A股“牛市旗手”券商板塊持續(xù)上漲，與此同時，資金則借道交易型開放式指數(shù)基金（ETF）且戰(zhàn)且退，8月以來，已有超百億資金從券商類ETF撤離。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，券商股回暖是對于之前板塊走勢與基本面反差的一次糾偏。從中長期角度看，券商板塊具備長期投資價值。
百億資金撤離券商ETF
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，8月以來，券商板塊累計漲幅超過20%。相關(guān)ETF也漲勢喜人，證券先鋒ETF、證券ETF、券商ETF累計漲幅分別達(dá)22.71%、21.58%、20.71%。
券商股強(qiáng)勢上攻，資金卻在撤離。8月以來，14只券商類ETF總份額已減少90多億份，按區(qū)間成交均價測算，凈流出資金達(dá)到101.6億元。其中，8月份，證券ETF合計凈贖回35.59億份。9月前5個交易日，資金加快撤出步伐，合計凈贖回55.43億份。而在6、7月份券商股盤整陰跌過程中，資金默默涌入，6月份，證券ETF合計獲凈申購40.56億份、7月份凈申購43.29億份。
華寶基金券商ETF基金經(jīng)理豐晨成表示，證券板塊ETF的持有人，個人客戶占比超過一半。上半年，券商板塊表現(xiàn)較弱，有部分資金布局抄底。此輪行情中，之前參與成本較低的個人投資者有止盈的意愿。三季度以來，股市成交額逐漸走高，抱團(tuán)股震蕩加劇，券商在非抱團(tuán)股中屬高性價比板塊，受到新增資金的關(guān)注，券商的回暖可以說是之前板塊走勢與基本面之間反差的糾偏。
鵬華基金量化及衍生品投資部副總經(jīng)理陳龍認(rèn)為，券商板塊的表現(xiàn)可歸結(jié)為兩方面原因，一是市場情緒回暖、成交量放大帶來的Beta效應(yīng)，另外則是受益于低估值板塊修復(fù)的市場風(fēng)格。“不過，資金流動是ETF資金的正常操作。ETF上漲時，資金往往傾向于流出，下跌時傾向于流入。不建議對ETF資金流動做過多關(guān)注，它們更多是跟隨行情，而不是在引領(lǐng)行情。”
多重利好加持
看好券商板塊后市
對于券商板塊后市走勢，豐晨成表示，對券商板塊的長期走勢抱有信心。券商受益于資本市場繁榮，在基金渠道銷售和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)領(lǐng)域都面臨廣闊發(fā)展空間。
陳龍表示，券商行業(yè)今年以來的漲幅剛剛轉(zhuǎn)正，中報顯示券商業(yè)績保持了較高的增速。“在房住不炒背景下，居民財富向資本市場遷移。同時，伴隨資本市場改革的推進(jìn)，注冊制落地，大量新興領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，形成了供需共振的格局。在此過程中，券商的投行業(yè)務(wù)、基金代銷業(yè)務(wù)以及資管業(yè)務(wù)（含持股基金公司）都會顯著受益。短期券商股可能會跟隨市場波動，但是這輪行情具備長邏輯，未來大概率會呈現(xiàn)震蕩上行格局。
華富證券先鋒ETF基金經(jīng)理李孝華認(rèn)為，在資本的融資需求和投資需求雙升的背景下，券商作為資本市場的中介將明顯受益。近兩年，由于市場風(fēng)格主要圍繞確定性及成長性主線推進(jìn)，使得券商股這種帶有一定周期性的品種被市場忽略。2019年以來，券商股二級市場表現(xiàn)不佳，而券商整體業(yè)績卻相當(dāng)突出，使得當(dāng)下的券商板塊業(yè)績好但估值低。而這種情形不可能一直持續(xù)下去，股價遲早會體現(xiàn)板塊的基本面價值。
