重倉消費的基金經理可能正在回血的路上。
在消費主題基金業績排名年內倒數的背景下，一些基金經理越來越多的表現出吃著碗里看著鍋里的策略，傾向于將消費股作為當下最好的選擇之一。部分重倉新能源股票的基金經理接受券商中國記者采訪時直言，消費龍頭可能是目前最具吸引力的潛在配置機會，并坦承新能源部分細分板塊，后續可能出現供給擴張帶來的股價壓力。
值得一提的是，目前消費主題基金年內收益率表現慘淡，多個明星基金經理因重倉消費龍頭，最近三個月的基金凈值跌幅甚至達到20%以上。
消費基金正跌出吸引力
數據統計顯示，消費主題基金截至目前在全市場基金中排名倒數，多個重倉消費股的明星基金經理，年內虧損均超過10%，部分明星基金經理管理的超大規模基金產品年內虧損更是超過20%。
在消費主題基金短期凈值表現不佳的背景下，最近三個月內叱咤市場的績優基金幾乎清一色為新能源主題基金，表現最佳的基金產品依靠重倉新能源，在短短三個月時間就能取得超過80%的凈值漲幅。
然而快速的凈值上漲，也意味著新能源積累了巨大的獲利籌碼，尤其是排名前50強的基金產品中，絕大部分獲利的來源均是新能源。券商中國記者在近期的采訪中獲悉，有部分基金經理開始兌現新能源。
“我們采取輪動布局的策略，賣出了部分新能源股票。”華南一家中型基金公司人士接受券商中國記者采訪時透露，近期已經兌現了部分漲幅較大的新能源股票，并加大了對前期滯漲品種的布局，主要集中在消費板塊。上述人士認為，根據最近的調研發現消費股龍頭的基本面表現較好，當前市場的調整更多的是情緒性。
值得一提的是，9月6日，A股上市公司東鵬飲料披露了投資者調研報告顯示，東鵬飲料在最近的接待機構調研中，包括了一眾頂流基金經理，包括朱少醒、胡昕煒等多位管理資金超過百億的明星基金經理，其中朱少醒管理的資金更是超過400億。市場人士認為，這可能是消費股重新回到機構主流配置的信號之一。
供給擴大或將拖累部分基金重倉股表現
與消費對比印象最深刻的是新能源主題基金，但新能源在快速上漲后也面臨一定的壓力。
深圳地區另一家超大型基金公司人士接受券商中國記者采訪時認為，新能源尤其是新能源汽車板塊后續可能存在壓力。這位人士強調，就新能源汽車而言，其產業鏈最快、最緊缺的階段應該已經過去了。
上述人士直言，新能源汽車板塊的股價上漲力量實際上是市場對滲透率提升的強烈看好，新能源汽車去年的滲透率是百分之五，而在今年一到八月份是百分之十五，這中間滲透率的提升很大，也刺激了股價的強勢走高。但是該板塊明年大概率滲透率能上百分之二十，后續滲透率的增長會進一步趨緩，這意味著明年新能源汽車的增速可能是下降的。
此外，當下基金經理重倉較多的一些新能源中游材料領域的股票，可能也會面臨供給加大，從而拖累后續股價表現的情況。上述超大型基金公司人士告訴券商中國記者，從整個供給的情況來看，中游材料的某些環節，明年供給出來會比較多，包括像六氟(電解液)、正極這些環節，所以在整個行業需求環比動能出現平穩或略微下滑的過程中，一旦供給比較多，對于這些環節，在基金持倉角度看，是要回避的。
券商中國記者也注意到，今年以來包括恩捷股份、天賜材料、新宙邦、多氟多等隔離膜、正極材料、電解液上市公司積極擴大產能，這些上市公司均是基金重倉股。
恩捷股份8月2日晚間發布公告，公司與惠州億緯鋰能股份有限公司(以下簡稱“億緯鋰能”) 簽訂了《合資經營協議》及補充協議，雙方擬合作在荊門成立合資公司，建設年產能為 16 億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項目，并優先向億緯鋰能及其子公司供應。
8月23日，天賜材料宣布了多個的投資建設計劃，合計投資金額約55億元。具體包括：35萬噸鋰電及含氟新材料、6萬噸日化基礎材料、9.5萬噸鋰電基礎材料及10萬噸二氯丙醇項目、20萬噸鋰電材料等項目。天賜材料還擬以自有資金1.97億元對其全資子公司九江天賜新動力進行增資。
9月8日，多氟多公告稱，將投資建設的年產2萬噸六氟磷酸鋰及添加劑項目，項目總投資10億元。在此次擴產動作之前，多氟多還曾在7月17日發布公告稱，公司擬使用自籌資金投資建設10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬噸二氟磷酸鋰項目，項目總投資為人民幣51.5億元。
接受采訪的超大型基金經理認為，重點關注供給偏緊缺的細分領域，新能源部分板塊產能大規模擴產后，股價上漲的動力可能也將減弱。
部分基金經理倉位已開始轉向
與火熱的新能源板塊不同，盡管消費股整體表現疲弱，但已有好轉跡象，一些市場人士認為，現在的新能源基金很可能就像年初的消費主題基金，而當下的消費主題基金很可能正在回血的路上。
長城基金公司首席經濟學家向威達認為，就大消費板塊而言，春節以來三大名酒已經連續震蕩調整了半年左右，而其ROE大都處于25-30%左右；同時根據機構預測，其接下來幾年的業績增速基本上都處于15%左右，個別甚至達到20%以上，明年動態估值在28-33倍的區間范圍。根據龍頭白酒股的基本面和盈利能力，其當前的估值不過分。同樣，醫藥醫療板塊，特別是CXO等核心賽道，經過近期調整后，明年的動態估值不到35倍，也并不處于過高的分位上。
深圳一位管理資金超過30億的基金經理接受券商中國記者采訪時也直言，就當下市場的布局而言，對消費和醫藥的配置興趣會更大一點，盡管他當前管理的基金持倉結構中，有相當比例配置在新能源股票上。
這一信息意味著，即便今年依靠重倉新能源獲利的基金經理，在新能源大幅上漲后也更多的希望在最后一個季度的配置上，能夠突出的是消費股。這位基金經理認為，因為消費品從今年1月份到現在，估值收縮非常明顯，這里面大概率有錯殺的公司，這些被錯殺的股票可能在明年有非常好的表現機會，盡管短期表現可能不會非常強烈，但就下一階段而言已很有吸引力。
值得一提的是，在消費的一些細分領域甚至也被部分基金經理關注到，比如女裝領域行業復蘇明顯，多個上市公司中報業績增幅驚人，有女性基金經理接受券商中國記者采訪時透露，出于對細分消費領域的看好，所管理的基金產品，配置的女裝板塊倉位已占10%以上。
