隨著電商旺季來臨，在政策驅(qū)動下，各家快遞企業(yè)陸續(xù)發(fā)布提價聲明，上調(diào)0.1元末端派件費(fèi)價格，用以提高快遞員收入。在行業(yè)利潤率達(dá)到極低水平的當(dāng)下，聯(lián)合提價驟然提升了快遞行業(yè)的關(guān)注度，使得市場開始期待集中度提升的可能性以及所帶來行業(yè)利潤的修復(fù)。
當(dāng)前，隨著監(jiān)管加強(qiáng)，快遞員群體合法權(quán)益愈發(fā)受到重視。2021年4月，浙江省政府常務(wù)會議審議通過《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例(草案)》，規(guī)定快遞費(fèi)不得低于成本價。2021年6月，寧波市郵政管理局采取五項措施維護(hù)行業(yè)市場秩序穩(wěn)定。2021年7月，市場監(jiān)管總局對《價格違法行為行政處罰規(guī)定(修訂征求意見稿)》向社會公開征求意見，低價競爭將受到管制。2021年7月，交通運(yùn)輸部、國家郵政局、國家發(fā)展改革委、人力資源和社會保障部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局、全國總工會聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》，針對部分企業(yè)對寄自特定區(qū)域的快件實(shí)施非正常低派費(fèi)的問題，郵政管理部門將配合有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)督檢查，對涉嫌不正當(dāng)競爭行為的，將依法進(jìn)行查處。
2021年9月1日起，市占率較高的幾家快遞企業(yè)全網(wǎng)派費(fèi)上調(diào)0.1元/票，用以“補(bǔ)貼”快遞員的收入，快遞費(fèi)用在公司、站點(diǎn)和快遞員之間的分配機(jī)制發(fā)生變化，未來將向末端的快遞員傾斜。全網(wǎng)的派費(fèi)上漲將會傳導(dǎo)至攬件價格上漲，加盟商盈利能力改善也將緩解總部補(bǔ)貼壓力，快遞企業(yè)盈利有望改善。
競爭格局改善的當(dāng)下，各家快遞企業(yè)到了經(jīng)營效率拼刺刀的階段，單票利潤率到了極低水平，部分新進(jìn)入者出現(xiàn)較長時間持續(xù)虧損狀況。而規(guī)范化管理則將行業(yè)經(jīng)營管理門檻及標(biāo)準(zhǔn)逐步提升，加大后進(jìn)者的難度。從中長期視角看，需求端增長確定性較強(qiáng)，據(jù)預(yù)測，線上消費(fèi)占比提升，疊加直播電商的快速發(fā)展、新電商平臺發(fā)力，快遞業(yè)務(wù)量有望在 2024 年達(dá)到 1584 億件，復(fù)合增速 17.4%。格局穩(wěn)定后，伴隨整個市場盤子的穩(wěn)定增長，行業(yè)龍頭大概率將充分受益份額與盈利提升。
當(dāng)前行業(yè)利潤率處于較低位置，同時伴隨著中報業(yè)績較大幅度下滑，投資情緒再三反復(fù)，當(dāng)前估值也處于較低水平。當(dāng)前市場格局CR8約為80%左右，集中度較一些穩(wěn)定行業(yè)仍有一些距離。未來，從中長期來看，真正的經(jīng)營拐點(diǎn)和利潤拐點(diǎn)還是取決于競爭格局何時出現(xiàn)本質(zhì)性的優(yōu)化。而在此之前，建議著眼于毛利率變化、經(jīng)營效率提升、價格戰(zhàn)改善情況等指標(biāo)，關(guān)注快遞行業(yè)的最新態(tài)勢和尋找最佳“擊球位置”。
