2024年以來，多只固收類銀行理財產品收益率上行，近一個月的年化收益率較此前有明顯沖高，銀行理財規模也有所回升。業內人士認為，銀行理財產品收益率上升主要是因為債券市場走強，規模上升一定程度上是由于高收益資產難尋、公眾風險偏好下降，資金回流至風險較低的固收類產品。
理財產品表現不俗
近日，工銀理財、民生理財等多家機構旗下固收類理財產品收益率“飆升”，多只產品近一個月的年化收益率超過6%，甚至有產品近一個月的年化收益率升至8%以上。
截至1月17日，工銀理財·核心優選固定收益類1年定期開放凈值型產品近一個月年化收益率為8.55%；截至1月15日，民生理財富竹固收安心兩年封閉5號理財產品近一個月年化收益率為6.16%。
拉長時間來看，上述產品的收益率均是在近一個月期間內沖高上漲。工銀理財·核心優選固定收益類1年定期開放凈值型產品近三個月以來年化收益率僅為3.83%，近一年以來收益率為2.98%。
多位理財公司工作人員表示，部分銀行理財產品近一個月收益率“飆升”的原因與近期國債收益率下行幅度較大、債市走強有關。“這些產品的債券持倉比例較高，受國債收益率下降影響較大，債券價格上漲，進而推動銀行理財產品收益率走高。”某國有行理財公司工作人員稱。
民生證券分析師譚逸鳴表示，2023年12月以來債市走強，長端利率下行。1月9日，10年期國債收益率向下突破1年期MLF利率2.50%的水平，30年期國債收益率也向下突破2.80%，均降至歷史較低水平。
在中信證券首席經濟學家明明看來，近期理財產品表現不俗的原因包括，2023年四季度以來存單利率持續高企，推高票息收益水平，而年末收益率快速下行又增厚資本利得。2023年10月以來地方化債利好因素助推信用債市場表現，短久期低評級城投債作為理財重要的持倉資產，其利差快速壓縮，也對固收類理財凈值表現形成支撐。
現金管理類產品規模增長明顯
除了部分銀行理財產品收益率攀升之外，近期銀行理財存續規模也有所回升。
據廣發證券劉郁團隊測算，跨年后，理財存續規模延續增長趨勢，1月份前兩周銀行理財存續規模分別增長1437億元、1381億元，規模累計回升2818億元。分投資方向來看，現金管理類產品規模增長速度較快。
普益標準分析人士認為，銀行理財存量規模增長主要受供需兩方面影響。在需求方面，隨著宏觀經濟的持續復蘇，居民的投資信心進一步提振，對銀行理財形成利好；在供給方面，存款利率下調疊加債市修復態勢明顯，銀行理財公司積極推進高質量發展轉型，銀行理財作為穩健型投資產品的市場競爭力有所增強。
巨豐投顧高級投資顧問張麗潔認為，固收類理財產品的風險偏好下降，高收益資產難覓，部分資金回流至低風險資產，推高了固收類理財產品的收益率。同時，銀行理財產品創新不斷，豐富了投資者的投資選擇。
調研了解到，近期正值銀行“開門紅”期間，不少銀行針對客戶的理財需求，向客戶推薦年終獎理財相關產品，以現金管理類和固定收益類產品為主，產品風險等級較低。
某國有大行北京豐臺區一網點理財經理透露，近期存款利率下調，再加上部分客戶剛領完年終獎，來網點咨詢的客戶較此前有所增多，不少客戶較為青睞低風險類的理財產品，結合客戶的風險承受能力，理財經理推薦產品也以風險較低的現金管理類、固定收益類產品為主。
“新一輪存款降息已經落地，理財產品性價比凸顯，且近期理財產品持有體驗較好，年初有望迎來季節性修復，2024年‘開門紅’可期。”明明說。
布局權益類產品仍有必要性
從近期各家理財公司披露的公告來看，2024年以來，銀行理財新發產品仍以封閉式固定收益類產品為主，同時也有機構布局投資權益類、混合類產品，但此類新發產品較少。從業內獲取的數據顯示，與2023年初相比，2023年末國有行及股份行理財公司權益類及混合類產品存續規模整體降幅明顯。
民生銀行首席經濟學家溫彬認為，封閉式產品優點在于配置期限相對較長，且均為固收類產品、風險可控，收益確定性高，是理財公司蓄客的主力產品類別。根據資管新規，所投資金融資產以持有至到期為目的的封閉式產品可以采用攤余成本法，能夠有效平滑凈值曲線，抑制凈值短期波動。
不過，在業內人士看來，為了滿足客戶的理財需求，銀行理財布局權益類產品仍有必要性。普益標準分析人士認為，就產品類型而言，基于銀行理財投資者的風險偏好較低，固收類資產仍將占據市場大部分空間，但考慮到客戶理財需求的多元化趨勢，布局權益類產品仍然是銀行理財高質量發展中不可或缺的重要方向。
在資產配置方面，信銀理財副總裁孫建表示，為創造相對穩定的產品業績，銀行理財要在提升債券、非標資產配置靈活性的基礎上，進一步探索權益、商品及衍生品的投資空間，鍛長板、補短板，建立1+N的多策略投資管理體系。
來源： 中國證券報
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