一頭連接資金端，另一頭對接實體經(jīng)濟，資管行業(yè)是調(diào)配金融資源支持經(jīng)濟社會發(fā)展的主力軍。
當前，金融監(jiān)管總局新設(shè)立的資管司將統(tǒng)一監(jiān)管信托公司、理財公司、保險資管公司三類資管機構(gòu)。監(jiān)管機制變革必將給這三類資管機構(gòu)帶來新的發(fā)展思路。
打造一流機構(gòu)、優(yōu)化資源配置
銀行理財做好“五篇大文章”
新年伊始，銀行理財市場又將迎來新生力量。1月1日，浙商銀行公告稱，獲批籌建浙銀理財。這也是我國第32家獲批籌建的理財公司。
2018年起，隨著資管新規(guī)及配套文件發(fā)布，銀行理財改革大幕開啟。為進一步打破剛兌、強化風險隔離，理財公司登上歷史舞臺，并快速成為市場的絕對主力。截至2023年6月末，理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占銀行理財市場的八成左右。
“在資管新規(guī)指引下，銀行理財?shù)亩ㄎ桓吁r明，支持實體經(jīng)濟成效更加顯著，促進共同富裕提質(zhì)增效，邁向了高質(zhì)量發(fā)展新階段。”工銀理財總裁高向陽日前表示。
他表示，銀行理財在滿足多元化財富管理與自身資產(chǎn)配置需求等方面開展了積極的探索實踐，進一步厘清了“建設(shè)有特色、有競爭力的中國式現(xiàn)代化理財公司”的發(fā)展思路。
當前，銀行業(yè)理財已扎實走過規(guī)范化整改期，制度安排、自律機制與市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進一步完善。理財市場也在逐漸回暖，截至2023年11月末，理財產(chǎn)品存續(xù)余額為27.66萬億元，已回升至2022年底時的水平。
理財公司作為重要的機構(gòu)投資者，一頭連接千家萬戶居民的“錢袋子”，一頭對接實體經(jīng)濟的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，在推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展進程中發(fā)揮著優(yōu)化資源配置的作用，并全力做好“五篇大文章”。
比如，信銀理財一方面將養(yǎng)老業(yè)務(wù)作為公司重點戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一，完善開展相關(guān)業(yè)務(wù)的體系機制，保障養(yǎng)老業(yè)務(wù)長期穩(wěn)健發(fā)展；另一方面，探索金融服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營模式，加大戰(zhàn)略布局和資源投入，為科技企業(yè)提供專業(yè)化的投融資支持，目前已完成對藍曉科技等科創(chuàng)企業(yè)的融資。
數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，銀行理財產(chǎn)品通過投資債券、非標準化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟資金規(guī)模約19萬億元。
形成多層次保險資管主體
將重點發(fā)展三方業(yè)務(wù)
作為大資管市場重要的長期資金管理人，保險資管公司從管理保險資金到受托管理企業(yè)年金、養(yǎng)老金等第三方資金，已經(jīng)成為我國金融體系的重要組成部分。
2003年，我國第一家保險資管公司成立，至今已有20載發(fā)展歷程。截至目前，我國35家保險資管公司相繼開業(yè)，行業(yè)還設(shè)有11家香港子公司、16家保險私募股權(quán)管理公司，以及200余家資產(chǎn)管理中心或資產(chǎn)管理部門，形成了多層次資產(chǎn)管理主體。
保險資管公司是護航保險資金長期保值增值的主力軍。一位保險資管人士表示，近年來，保險資管公司不斷提升跨市場、跨周期投資管理能力，對接保險資金負債端收益、風險、久期、流動性等多元需求，助力保險公司更好解決資產(chǎn)負債匹配等問題。
“特別是近十年間，保險資金年均財務(wù)收益率達5.3%，在資產(chǎn)規(guī)模年均增長16%的情況下，實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的正收益，有效覆蓋了負債資金成本，且收益率波動性遠低于其他機構(gòu)投資者。”上述保險資管人士表示。
第三方業(yè)務(wù)將是保險資管公司接下來的發(fā)展重點。從多位保險資管公司管理層反饋來看，目前，保險資管行業(yè)的資金來源相對集中和單一，主要來自保險系統(tǒng)內(nèi)的保險資金，與銀行理財、公募基金等相比，市場化程度有限。隨著保險行業(yè)增速放緩，保險資管公司需要積極探索如何形成差異化競爭力，并在第三方業(yè)務(wù)中獲得持續(xù)的增量空間。
發(fā)揮各類機構(gòu)所長
更好保護投資者權(quán)益
資管司設(shè)立后，將帶來哪些新監(jiān)管思路？
金融監(jiān)管總局資管司近日在發(fā)文中透露，按照“融合、優(yōu)化、轉(zhuǎn)型、安全”的總體思路，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，推動信托公司、理財公司、保險資管公司監(jiān)管有機融合，持續(xù)引導行業(yè)改革轉(zhuǎn)型，加大風險監(jiān)測化解力度，堅決筑牢銀行保險資管領(lǐng)域安全防線。
具體來看，金融監(jiān)管總局資管司根據(jù)各類業(yè)務(wù)特征，明確了三類機構(gòu)未來的發(fā)展主線。
保險資管公司方面，金融監(jiān)管總局資管司表示，要充分利用保險資金長期投資、穩(wěn)健投資特點，為實體企業(yè)發(fā)展提供長期資本、耐心資本，助力實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，同時減少資金大進大出對資本市場造成波動。
銀行理財公司方面，要依法合規(guī)地發(fā)展銀行理財，提升理財公司投研能力和品牌公信力，進一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，踐行普惠金融理念。
信托公司方面，“要發(fā)揮好信托投融資機制靈活的特點，鼓勵發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)信托，為不同階段的科技創(chuàng)新企業(yè)提供有效資金支持。”金融監(jiān)管總局資管司表示，運用信托財產(chǎn)獨立和財富傳承等功能，大力發(fā)展資產(chǎn)服務(wù)信托，尤其是家族、家庭信托，有效滿足人民群眾財富管理需求。
金融監(jiān)管總局資管司表示，加強對金融消費者合法權(quán)益的保護，是資管機構(gòu)和監(jiān)管部門踐行金融工作政治性和人民性的必然要求。要加強對三類機構(gòu)的行為監(jiān)管，抓住“適當性管理”這個關(guān)鍵，從“了解客戶、了解產(chǎn)品、適當銷售”三個維度對資管機構(gòu)提出要求；同時要加強信息披露管理，產(chǎn)品銷售時全面、完整、準確揭示風險，產(chǎn)品存續(xù)中及時披露重大信息。
（來源：上海證券報）
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