從政策破冰到市場擴容，銀行科創債發行正從“嘗鮮”走向“常態”。
本報綜合報道 9月24日，重慶三峽銀行20億元科創債正式收官。這筆資金將重點投向重慶兩江新區、西部科學城的15家高新技術企業，其中8家是專精特新“小巨人”企業。這是該行發行的首只科創債，也是9月以來第10家闖進科創債市場的中小銀行。
短短一個月里，7家城商行與3家農商行密集“上新”，讓銀行科創債市場熱度一路走高，成了金融支持科技創新的亮眼看點。
自今年5月債市“科技板”亮相以來，金融機構尤其是銀行的參與熱情持續高漲。數據顯示，目前銀行累計發行科創債54只，總規模突破2700億元。其中，政策性銀行、國有大行和股份行合計占比約七成，穩居市場主導；中小銀行雖單筆規模偏小，卻在下半年加速補位，已有約30家城商行及農商行加入戰局，共同構建起多層次市場格局。九月發債提速
中小銀行“跑步”入場的態勢近幾個月尤為突出。5月政策剛落地時，科創債發行主力仍是國有大行。當月19只銀行科創債中，工行、交行等5家國有大行合計發行1100億元，占比56%，中小銀行身影寥寥。轉折自下半年開始出現，進入9月，地方性中小銀行發行節奏顯著加快，齊魯銀行、武漢農商行、贛州銀行等10家銀行已合計發行超百億元科創債。
蘇州銀行9月發行的20億元科創債頗具代表性，其專門設立“姑蘇科技貸”專項產品，重點支持蘇州工業園區內的生物醫藥企業。據披露，首筆5000萬元已投向一家CAR-T細胞療法研發企業，用于臨床實驗設備采購。“我們針對科創企業輕資產、缺抵押的特點，將知識產權、研發投入等納入授信評估。”蘇州銀行公司金融部總經理表示，這種\"精準滴灌\"模式已幫助23家本地科技企業解決融資難題。
從規模看，大中小銀行差異明顯。國有大行單只科創債多為百億元級，建設銀行5月發行的300億元科創債仍是市場最大規模，其中120億元定向支持“東數西算”國家工程科技基建；城商行、農商行則多在10億至50億元區間，浙江義烏農商行、紹興瑞豐農商行甚至發行過3億元左右“小額”科創債，更顯靈活精準。紹興瑞豐農商行的3億元科創債，全部投向柯橋區紡織新材料企業，助力6家企業完成數碼印花技術升級。
票面利率方面，政策性銀行最低，在1.17%至1.65%；國有大行、股份行緊隨其后，多在1.65%至1.82%；城商行與農商行則在1.67%至2.03%，與自身風險成本更匹配。這貼合政策導向——5月，央行、證監會聯合公告明確鼓勵發行長期限科創債，支持靈活設置含權結構、還本付息條款，更好匹配科創企業資金需求。業內人士分析，中小銀行加速入場，與監管將科創債納入科技金融服務質效評估體系密切相關。“隨著評估機制完善，中小銀行會更主動跟進，形成多層次供給體系。”一位銀行業分析師直言。
資金精準賦能
延伸金融服務鏈條的效應逐步顯現。
銀行科創債資金用途明確，全部投向《金融“五篇大文章”總體統計制度（試行）》規定的科創領域，包括發放科技貸款、投資科創企業債券等。廈門銀行和福州農商行的案例頗具代表性：兩家福建本地法人銀行9月分別發行10億元、3億元科創債，期限均為5年，票面利率分別為1.90%、1.95%。募集資金將精準投向當地科創領域，廈門銀行重點支持翔安火炬高新區集成電路企業，福州農商行聚焦馬尾區海洋工程裝備企業，預計惠及超100家福建科創企業，讓金融活水精準滴灌區域創新土壤。
長三角地區，南京銀行今年發行的30億元科創債已見成效。該行與南京江北新區合作建立“科技金融風險補償資金池”，對科創債支持項目給予20%風險分擔。新區某新能源電池企業憑借固態電池核心專利獲得5000萬元貸款，用于建設中試生產線。“傳統信貸看重抵押物，科創債資金評估技術前景，這對初創企業太重要了。”該企業負責人說。
廣東南海農商行實踐頗具特色，其發行的5億元科創債專門設立“博士貸”，向博士創業者提供最高300萬元信用貸款，已支持47個項目，涵蓋人工智能、新材料等領域。其中，某團隊研發的新型陶瓷涂層技術獲200萬元資金支持后，成功完成軍工領域小批量試用訂單。
“銀行發行科創債，不只是多了融資渠道，更推動服務模式升級。”東方金誠金融業務部執行總監李柯瑩認為，這正推動銀行從傳統信貸中介向綜合金融服務商轉型。具體而言，各類銀行形成差異化路徑：國有大行依托全牌照優勢，發揮“全鏈條服務”能力，聚焦國家級科創項目；股份行強化“創新能力”，深耕半導體、生物醫藥等細分賽道；城商行立足“區域產業集群”，聯動地方政府、園區服務本地中小科創企業；農商行下沉縣域，對接農業科技、鄉村小微企業，綁定區域資源與科創需求。
東吳證券研報指出，商業銀行通過科創債延伸服務鏈條，實現對科技型企業全生命周期資本支持，“從早期研發到產業化，提供持續資金供給”。如北京銀行針對科創企業不同階段設計“孵化貸—成長貸—產業化貸”階梯產品，其40億元科創債已覆蓋200余家企業全生命周期需求，某量子計算企業從種子輪獲支持，目前已完成B輪融資。
增長動能強勁
數據顯示，截至9月23日，年內銀行科創債已發行54只，總規模達2710億元，參與地方性銀行超30家，成為市場擴容重要力量。南開大學金融學教授田利輝預測，隨著債券市場流動性改善，銀行科創債發行規模有望保持年均30%以上增速。中信證券首席經濟學家明明也認為，在政策鼓勵與市場需求雙重驅動下，發行規模將持續上升。
寧波銀行布局前瞻性突出，今年已發行兩期合計50億元科創債，計劃年內再發行30億元。“我們組建了由行業研究員、風控專家、產品經理構成的‘科創服務小組’，每組對接一個園區。”寧波銀行副行長表示，這種專業化模式讓資金使用效率提升40%，不良率控制在0.8%以下。目前，其支持的某智能傳感器企業已量產，產品供應多家新能源汽車廠商。
快速發展的同時，銀行也面臨轉型挑戰。田利輝建議，銀行需轉變兩大理念：從“重規模”轉向“重質量”，從“傳統信貸”轉向“科技金融”。具體而言，應建立適配科創企業的“技術估值+團隊能力+市場前景”信用模型，打造\"投貸+跟貸\"聯動模式，實現金融與科技深度融合。江蘇銀行實踐值得借鑒，其與中科院某研究所合作開發“科創企業技術價值評估系統”，通過大數據分析專利轉化率、技術成熟度等126項指標，已為800余家企業精準畫像，據此發放的科創債資金不良率僅0.5%。
明明提出三方面發力方向：將科創債納入戰略性業務；提升風險定價與精準服務水平；增強對科創企業全生命周期金融支持能力。上海農商行“科創企業培育計劃”是典型案例，該行不僅通過科創債提供資金，還聯合創投機構設立“跟投基金”，給予“貸款+股權”復合支持，目前已培育出3家進入Pre-IPO階段的科技型企業。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，對區域性銀行而言，發行科創債既能支持本地科技創新，又能形成差異化競爭優勢，“低融資成本、高品牌認可的雙重利好，將吸引更多中小銀行加入”。如成都農商行發行的15億元科創債，重點支持郫都區川菜產業科技創新，幫助12家企業完成傳統工藝智能化改造，某豆瓣企業通過引進微生物發酵控制系統，產品合格率提升至99.6%，產能擴大30%。
從政策破冰到市場擴容，銀行科創債發行正從“嘗鮮”走向“常態”。隨著更多銀行提升服務能力、優化產品供給，這一金融工具必將為科技創新注入更澎湃動能，讓金融與科技的融合結出更多碩果，為高質量發展筑牢根基。
來源：城市金融報
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