據中國證監會公告，10月9日起，合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）（以下合稱“合格境外投資者”）可以參與場內ETF期權（即交易型開放式指數基金期權）交易，交易目的限于套期保值。至此，合格境外投資者可參與境內期貨期權品種達到104個。
業內人士表示，ETF期權是境內運行成熟的風險管理工具，合格境外投資者利用ETF期權進行風險管理，有助于降低其投資組合波動，提升投資積極性，穩步增加對A股的長期投資。未來，隨著資本市場高水平制度型開放深入推進，合格境外投資者制度進一步完善，更多的境外投資者有望通過合格境外投資者等渠道增持中國資產。
增強外資對A股市場信心
今年以來，合格境外投資者可投資品種范圍持續拓寬。2月份，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）及其子公司上海國際能源交易中心、鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）、大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）、廣州期貨交易所發布公告，合計向合格境外投資者新增開放29個商品期貨期權品種；6月份，上期所、鄭商所、大商所再次向合格境外投資者新增開放16個商品期貨期權品種；9月份，上期所向合格境外投資者新增開放4個期貨期權品種。
截至今年9月底，合格境外投資者可以參與交易的期貨期權品種達到95個，包括88個商品期貨期權品種合約和7個股指期貨期權品種合約。
9月30日，滬深交易所發布通知，自10月9日起開始受理合格境外投資者參與股票期權交易的業務辦理申請。中國結算同日發布通知，各結算參與人做好業務技術準備。此次向合格境外投資者新增開放的場內ETF期權有9個，為滬深交易所上市的寬基ETF期權。至此，合格境外投資者可參與交易境內期貨期權品種達到104個。
目前，合格境外投資者投資范圍較為廣泛，包括股票、債券、期貨期權、公募基金、私募基金以及融資融券等。
南開大學金融學教授田利輝表示，允許合格境外投資者參與場內ETF期權交易，為外資提供適配的風險管理工具，有助于提升投資穩定性，促進長期配置。同時，此舉標志著資本市場制度型開放邁上新臺階，有利于增強外資對A股市場信心。
制度優化有望持續
近年來，隨著合格境外投資者制度優化，投資范圍不斷擴大，投資便利性提高，合格境外投資者數量迅速增長。中國證監會網站最新數據顯示，截至今年8月底，共有907家境外機構獲得合格境外投資者資格。機構類型覆蓋境外主權基金、國際組織、政府投資機構、養老基金、資產管理機構、保險公司、投資銀行等。
田利輝表示，近年來合格境外投資者制度優化，對外資吸引力提升，外資配置中國資產意愿與能力雙提升。合格境外投資者制度優化已從“準入”轉向“便利”，從“單一”轉向“多元”，彰顯中國資本市場制度型開放的吸引力與包容性。
合格境外投資者通過深度參與中國資本市場發展，分享中國改革開放和經濟增長成果的同時，也為國內市場注入資金活水。數據顯示，截至今年8月底，合格境外投資者持A股規模9493億元。匯豐銀行（中國）有限公司證券服務部總監鐘詠苓表示，多年來，合格境外投資者制度不斷優化完善，合格境外投資者已成為A股市場重要的參與主體以及穩定的增量資金來源之一，對中國資本市場的穩定運行與高質量發展起到了重要的支持作用。
后續，中國證監會還將出臺更多優化合格境外投資者制度的改革舉措，有力推進資本市場高水平制度型開放。今年6月份，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇開幕式上表示，將發布合格境外投資者制度優化方案，進一步優化準入管理、投資運作等安排。
田利輝表示，下一步可以進一步拓展合格境外投資者投資品種，優化交易機制，深化與國際規則接軌；加強跨境監管協作，提升市場透明度與流動性；同時完善配套服務體系，為外資提供更便利、更安全的投資環境，推動資本市場從“被動開放”向“主動引領”躍升。
東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，未來可以從三方面進一步優化合格境外投資者制度：首先，提升結算效率，降低交易成本。其次，擴大投資標的范圍，匹配外資對高成長資產的偏好。最后，明確稅收優惠?？赏ㄟ^法規明確合格境外投資者稅收優惠等，并建立政策調整過渡期機制。
未來，隨著資本市場深改紅利持續釋放，對外開放不斷深化，更多外資將投資中國市場。鐘詠苓表示，中國資本市場和中國金融資產正不斷吸引外資關注，各類境外機構持續看好中國經濟的韌性以及結構性增長機遇。隨著一系列深化制度型對外開放政策的進一步落實，結合中國科技創新、AI+行情、公募基金發行回暖以及險資積極入市等利好因素的延續，有望看到更多的境外投資者通過合格境外投資者等渠道增持中國資產。
（來源：證券日報 作者：吳曉璐）
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