11月7日，中國證監會發布通知，同意廣州期貨交易所（以下簡稱“廣期所”）鉑、鈀期貨和期權注冊。證監會將督促廣期所做好各項準備工作，確保鉑、鈀期貨和期權的平穩推出和穩健運行。
同日，廣期所發布鉑、鈀期貨和期權合約及相關規則，公開征集注冊品牌、指定交割庫和質檢機構。
多位鉑族金屬產業業內人士表示，在“雙碳”目標推動下，汽車尾氣治理已成為我國減排的重要抓手之一，風電、氫能等清潔能源也迎來快速發展，鉑、鈀期貨、期權的推出，將構建“現貨+期貨”雙市場聯動的經營新模式，有利于企業提升庫存周轉效率，增強行業整體抗風險能力，對于促進鉑、鈀產業的健康平穩發展意義重大。
為產業鏈各方帶來多重利好
鉑和鈀同屬鉑族金屬，是應用廣泛的“工業維生素”。鉑族金屬產業鏈上游主要以礦產和回收為主，中游主要為冶煉和精煉，下游則應用廣泛，涵蓋汽車、玻璃、化工、氫能、電子、首飾等領域。
廣期所相關人士表示，期貨市場憑借廣泛的參與者和公開透明的交易環境，能生成權威、統一、連續且透明的期貨價格，對現貨市場價格形成補充，精準反映市場預期。企業可依據期貨價格信號，適時調整現貨采購、生產與貿易計劃，從而促進資源的均衡配置，有助于平抑鉑、鈀現貨市場的價格波動。
“鉑、鈀期貨的推出，也將為產業鏈各環節提供強大的風險管理工具，改變產業被動管理風險的傳統模式。企業通過在期貨市場進行套期保值操作，實現對價格的精細化管理。”上述人士說。
創業板上市公司浩通科技專業從事貴金屬資源的綜合利用，“從企業層面來看，鉑、鈀期貨、期權的獲批獲得了業內的廣泛期待。”該公司董秘馬小寶表示，“貴金屬價格波動劇烈，以前沒有國內期貨工具，我們拿訂單時顧慮重重，回款后才能開展下一單業務，抗風險能力弱直接限制了經營規模。”
馬小寶認為，鉑、鈀期貨與期權的平穩運行，將為企業帶來多重利好。一方面，配合期權工具的靈活組合，企業能實現精準鎖價，擺脫“靠天吃飯” 的經營困境；另一方面，期貨工具帶來的資金杠桿效應，可釋放原本用于抵御價格風險的資金，顯著提升抗風險能力。
云南省貴金屬新材料控股集團股份有限公司總經理助理楊泉認為，鉑、鈀期貨可以為企業提供套期保值工具，幫助管理價格波動風險，降低企業的經營風險，從而專注于產品的生產及銷售，同時也有助于企業擺脫對場外套保渠道的單一依賴，增強國內產業鏈的整體韌性和安全水平。
“我國是鉑、鈀消費大國，但長期以來，國內產業企業缺乏有效的場內風險管理工具，價格波動風險主要依賴境外市場或現貨渠道對沖，成本高且效率受限。”國泰君安期貨副總裁兼研究所所長王冀湘表示，隨著鉑、鈀期貨及期權的同步上市，將有效填補國內產業鏈關鍵一環。
廣期所：目前鉑、鈀期貨的推進一切進展順利
廣期所官網顯示，鉑、鈀均屬于鉑族金屬，是汽車尾氣治理等綠色產業的重要原料，我國約60%的鉑和近80%的鈀用于生產汽車尾氣催化劑等綠色相關產業。
同時，鉑、鈀也是風電及氫能等新能源領域的關鍵原料，是具有代表性的新能源金屬。鉑、鈀期貨和期權的上市，符合廣期所服務綠色發展的定位，也標志著廣期所新能源金屬板塊進一步擴容。
據了解，11月7日，廣期所制定的《廣州期貨交易所鉑期貨合約》《廣州期貨交易所鉑期權合約》《廣州期貨交易所鉑期貨、期權業務細則》《廣州期貨交易所鈀期貨合約》《廣州期貨交易所鈀期權合約》《廣州期貨交易所鈀期貨、期權業務細則》等有關文件已報告中國證監會，并自發布之日起實施。上述文件的設計思路充分貼合產業實際需求，在合約要素、交割安排、風險控制等方面實現精準匹配。
鉑、鈀期貨規則如何制定？
上述文件將鉑、鈀的錠、海綿和粉形態均納入交割范圍，且不設置形態升貼水。金屬的價值主要由純度決定，不同形態的鉑、鈀均可通過成熟的加工技術進行便利轉換，加工成本占貨值比例較低。在交割質量標準方面，嚴格參照國標以及Lppm（倫敦鉑鈀市場協會）認證的認證品牌標準進行設計，不設置替代交割品。
據介紹，鉑的交割區域涵蓋廣東、江蘇、湖南、云南、甘肅、福建、北京和上海等8個省市；鈀的交割區域在此基礎上增加了江西和河北，共10個省市。
“目前鉑、鈀期貨的推進一切進展順利。”上述廣期所相關人士表示。
業內研判：貴金屬材料需求穩步增長
11月7日，第十九屆中國貴金屬產業發展論壇在福建福州舉行。多位專家在會上提出，伴隨我國工業體系持續升級、新興產業加速拓展，市場對貴金屬材料的需求呈現穩步增長態勢，產業發展空間廣闊。
勵福（江門）環保科技股份有限公司總經理陳陽表示，今年以來，貴金屬行業整體保持穩健向好態勢，價格震蕩上行，展現出較強的市場韌性。
“在供需緊平衡、政策環境持續優化與市場機制不斷完善的多重利好加持下，鉑金有望成為下一階段貴金屬市場的核心增長引擎，持續吸引產業資本與普通投資者的重點關注。”世界鉑金投資協會中國市場研究負責人張文斌認為，從長期視角看，全球鉑金短缺趨勢將至少延續至2029年，供應緊張局面將進一步加劇。
賀利氏貴金屬技術（中國）有限公司總經理胡敏表示，ESG（環境、社會、治理）理念已成為當前貴金屬行業的重要評價標準，政策層面的引導規范與市場層面的選擇偏好形成疊加效應，推動企業在環保生產、社會責任履行與公司治理優化上持續發力，綠色發展正成為行業核心競爭力的重要組成部分。
值得關注的是，人工智能技術的崛起為貴金屬行業注入新機遇。
陳陽提出，在貴金屬回收再生領域，AI技術將重塑行業發展模式，推動產業向智能化、高效化升級。
貴研鉑業依托云南貴金屬實驗室積累的海量科研數據，借助人工智能的數據挖掘與分析能力，快速篩選、發現潛在新材料，不僅大幅縮短研發周期，還有效降低了科研“試錯”成本，減少了重復性研發投入，為行業技術創新提供了可借鑒的實踐路徑。
（來源：上海證券報 作者：葉子申 劉一楓）
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