11月13日晚間，京東集團股份有限公司（以下簡稱“京東”）發布了2025年第三季度業績。第三季度，京東收入為2991億元，同比增長14.9%。其中，京東服務收入同比增長30.8%，創近兩年來新高，收入占比進一步提升至24.4%的歷史新高。
第三季度，京東的核心零售業務市場地位持續加強，其中，日百品類收入同比增長18.8%，增速約是行業平均增速的4倍；商超品類收入實現連續7個季度的雙位數增長；服裝鞋帽品類收入同比增速約是行業的8倍。外賣等新業務第三季度收入同比增長214%，環比實現加速增長。
受益于持續投入建設的“超級供應鏈”持續釋放創新動能，京東的核心零售業務表現較好，外賣等新業務穩步增長，活躍用戶和購物頻次保持強勁增長。
根據京東日前發布的數據，今年“雙11”期間，京東成交額再創新高，下單用戶數與訂單量分別實現同比增長40%和近60%。這一消費活力的釋放，反映出京東以“超級供應鏈”為核心的基礎設施正持續推動新供給、創造新需求，逐步形成生產、流通與消費之間的良性循環。
值得一提的是，京東的“超級供應鏈”能力，逐步延伸至本地生活與服務領域，構建“商品+服務”協同生態。京東外賣自上線以來，已吸引超200萬家品質餐廳入駐，“雙11”期間合作頭部品牌日均訂單量較上線首月增長13倍。七鮮小廚憑借“現炒透明”模式獲得用戶認可，并帶動周邊三公里餐廳訂單增長超12%。京東旅行在“雙11”期間酒店與機票訂單分別增長近8倍和超6倍；京東家政已擁有超5萬名自營保潔師，服務覆蓋全國111個城市。
在業內人士看來，通過供應鏈的整體優化與跨業態協同，京東正逐步擺脫單純依賴低價的競爭模式，轉向以效率提升、品質保障與服務創新為支撐的高質量發展路徑，為實體產業與消費市場注入持續增長動力。
百聯咨詢創始人、零售電商行業專家莊帥表示，京東的策略是“高頻帶低頻”，即通過外賣等高流量業務，帶動實物電商等低頻消費。而引入酒旅這類業務，則緣于其高利潤特性及背后強勁的產業供應鏈需求，例如對床品、洗漱用品、裝修建材等的集中采購，能與京東現有的供應鏈體系形成協同效應。
事實上，京東“超級供應鏈”體系的構建，得益于其長期以來的戰略投入與持續迭代。早在18年前，京東便以前瞻性布局啟動自建物流體系；8年前，公司進一步明確全面技術轉型的戰略方向，為供應鏈能力升級奠定基礎。截至今年第三季度，京東在供應鏈基礎設施方面的資產規模已達到1743億元。
在技術落地層面，京東物流自主研發的“智狼貨到人系統”，在成功應對京東“618”“雙11”等高峰考驗后，目前正加速在全國范圍內推廣。此外，京東物流近期宣布，將在未來五年內采購300萬臺機器人、100萬臺無人車及10萬架無人機，全面應用于物流供應鏈的各個環節。
自2017年全面推進技術轉型以來，截至2025年第三季度，京東體系累計研發投入已接近1600億元。在今年9月份舉辦的“京東全球科技探索者大會”上，京東科技宣布將在未來三年持續加大投入，推動形成規模達萬億元的AI產業生態。
中國電子商務專家服務中心副主任郭濤表示，京東所構建的“超級供應鏈”體系，是其長期技術投入與基礎設施建設的系統成果。在C2M（用戶直連制造）方面，供應鏈已從傳統通路升級為覆蓋全鏈的產業賦能體系，精準對接需求；在全鏈路協同方面，京東依托數字化工具連接上下游構建高效生態，提升供需匹配效率。
“這一體系不僅是京東自身發展的核心支撐，也逐步成為服務千行百業、推動實體經濟提質增效的數字化基礎設施。”郭濤說。
“第三季度，我們的用戶規模與購物頻次保持強勁增長，年度活躍用戶數在10月份突破7億大關。”京東集團首席執行官許冉表示，“整體來看，我們各項業務均取得穩健進展，有望充分釋放整體業務生態的長期發展潛能。”
（來源：證券日報 梁傲男）
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