近日，建設銀行發布公告稱，對旗下代銷的87只公募基金產品批量上調風險等級。梳理發現，今年以來，多家國有大行、股份制銀行及城商行陸續開展了代銷基金風險等級調整工作。
上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，多家銀行集中上調代銷基金風險等級，主要源于監管趨嚴與市場環境變化的雙重驅動。投資者需理性看待調整，做好風險適配與資產規劃。
保護投資者權益
從具體操作來看，此次銀行調級主要集中于債券型、混合型基金。11月25日，建設銀行公告稱，為切實履行適當性義務、保護投資者權益，該行遵循公募基金產品風險等級評定“孰高原則”，持續開展動態評估，對87只代銷公募基金產品上調風險等級，涉及匯豐晉信基金、華夏基金、匯添富基金等頭部機構。具體來看，在87只產品中，有32只產品由R2（中低風險）升至R3（中風險），55只產品由R3（中風險）升至R4（中高風險），主要涉及債券型、混合型等產品。這也是該行年內第4次調整相關產品風險等級。
11月18日，民生銀行發布公告，根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》等相關法規要求，參考基金管理人信息披露內容，遵循投資者利益優先原則，積極落實投資者適當性管理，決定自2025年11月19日15時起，將8只代銷債券型基金的風險等級從較低風險調整為中等風險。這已是該行自10月份以來第4次、年內第7次上調代銷基金風險等級。
此外，郵儲銀行、中信銀行、寧波銀行等多家機構近期也完成了部分代銷基金風險評級調整，其中部分銀行年內已多次開展此類操作。
蘇商銀行特約研究員高政揚表示，近期銀行集中調級與市場環境變化直接相關：一方面，債市波動率上升影響債券基金凈值穩定性，實際風險水平較此前提升；另一方面，權益市場上行帶動部分混合型基金凈值波動幅度加大，且權益資產配置比例同步增加，導致產品整體風險特征改變。
提升財富管理能力
“從銀行角度看，更準確的風險評級，有助于銀行履行投資者適當性管理義務，降低未來因‘風險錯配’導致的投訴和訴訟風險，保護品牌聲譽。同時，倒逼銀行提升財富管理專業能力，優化產品篩選機制和投顧服務質量。但短期挑戰同樣存在，風險等級上調可能導致部分產品無法匹配原有客群的風險承受能力，銷售難度增加，代銷手續費收入面臨壓力?！痹鴦偙硎?。
高政揚表示，短期內調級可能引發部分存量客戶因風險不匹配選擇贖回，對代銷基金規模產生階段性影響；從長遠來看，及時上調風險等級是銀行響應監管適當性要求的必要舉措，能有效降低合規風險，還能推動銀行在代銷環節強化細節管理，最終實現產品實際風險與客戶需求精準匹配。
對普通投資者而言，風險等級上調的影響更為直接。曾剛分析，風險等級提升后，低風險偏好投資者可能無法繼續購買原持有產品，被迫面臨贖回或重新配置的選擇，增加決策成本。但從長期看，這是對投資者權益的實質性保護——更透明的風險披露幫助投資者建立正確預期，避免盲目追求收益而忽視風險。
曾剛建議，面對銀行代銷產品風險評級的調整，普通投資者應采取系統性應對策略。一是重新進行個人風險承受能力評估，誠實填寫風險測評問卷，避免為購買高收益產品而虛報風險偏好。二是全面審視現有持倉，對比產品新風險等級與自身風險承受能力是否匹配，不匹配的產品應理性考慮調整，而非情緒化操作。三是深入學習產品說明書，重點關注投資范圍、歷史最大回撤、業績比較基準等關鍵信息，而不僅僅依賴風險等級標簽。四是建立分散化投資組合，避免將資金集中于單一類型產品，通過資產配置平滑波動。五是延長投資期限，短期波動不應成為頻繁調整的理由，對符合長期目標的優質產品應保持耐心。
來源： 證券日報 彭 妍
掃一掃分享本頁
