本報(bào)綜合報(bào)道 近日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，對(duì)旗下代銷的87只公募基金產(chǎn)品批量上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這也是該行年內(nèi)第4次調(diào)整代銷公募產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
事實(shí)上，今年以來，多家國(guó)有大行、股份制銀行及城商行陸續(xù)開展了代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整工作。
業(yè)內(nèi)專家表示，多家銀行集中上調(diào)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，主要源于監(jiān)管趨嚴(yán)與市場(chǎng)環(huán)境變化的雙重驅(qū)動(dòng)。投資者需理性看待調(diào)整，做好風(fēng)險(xiǎn)適配與資產(chǎn)規(guī)劃。
批量上調(diào)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)
從具體操作來看，此次銀行調(diào)級(jí)主要集中于債券型、混合型基金。11月25日，建設(shè)銀行公告稱，為切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)、保護(hù)投資者權(quán)益，該行遵循公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定“孰高原則”，持續(xù)開展動(dòng)態(tài)評(píng)估，對(duì)87只代銷公募基金產(chǎn)品上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，涉及匯豐晉信基金、華夏基金、匯添富基金等頭部機(jī)構(gòu)。具體來看，在87只產(chǎn)品中，有32只產(chǎn)品由R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）升至R3（中風(fēng)險(xiǎn)），55只產(chǎn)品由R3（中風(fēng)險(xiǎn)）升至R4（中高風(fēng)險(xiǎn)），主要涉及債券型、混合型等產(chǎn)品。
11月18日，民生銀行發(fā)布公告，根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》等相關(guān)法規(guī)要求，參考基金管理人信息披露內(nèi)容，遵循投資者利益優(yōu)先原則，積極落實(shí)投資者適當(dāng)性管理，決定自2025年11月19日15時(shí)起，將8只代銷債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從較低風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為中等風(fēng)險(xiǎn)。這已是該行自10月份以來第4次、年內(nèi)第7次上調(diào)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
此外，郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、寧波銀行等多家機(jī)構(gòu)近期也完成了部分代銷基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)整，其中部分銀行年內(nèi)已多次開展此類操作。
銀行近期調(diào)整動(dòng)作頻頻，原因?yàn)楹?？排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳認(rèn)為，銀行此類舉措是公募基金產(chǎn)品特性、市場(chǎng)環(huán)境與監(jiān)管導(dǎo)向等多因素共振的結(jié)果。
“在產(chǎn)品端，部分基金的投資策略優(yōu)化或持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，直接推升了產(chǎn)品凈值波動(dòng)性；市場(chǎng)端，近期市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大，促使機(jī)構(gòu)重新校驗(yàn)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度?！痹椒挤治龅?，“在監(jiān)管端，資管新規(guī)等政策框架持續(xù)強(qiáng)化‘風(fēng)險(xiǎn)匹配’核心要求，倒逼機(jī)構(gòu)建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)制，杜絕評(píng)級(jí)滯后于產(chǎn)品實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的情況。”
未來或常態(tài)化調(diào)整
今年3月21日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》第29條指出，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)獨(dú)立、審慎地對(duì)代銷的資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，確定適合購(gòu)買的客群范圍。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果與合作機(jī)構(gòu)不一致的，應(yīng)當(dāng)按照孰高原則采用評(píng)級(jí)結(jié)果。
建設(shè)銀行在公告中表示，此次調(diào)整是根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定要求實(shí)施。
在黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文看來，未來這一調(diào)整可能成為常規(guī)操作。從宏觀層面看，監(jiān)管政策持續(xù)強(qiáng)化，銀行需動(dòng)態(tài)審視產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，以履行適當(dāng)性義務(wù)，保護(hù)投資者權(quán)益。從微觀角度講，市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，基金底層資產(chǎn)和投資策略的調(diào)整，都可能影響產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征，動(dòng)態(tài)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有助于銀行更好地管理代銷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。
“這一變化對(duì)投資者的影響呈現(xiàn)雙向特征?！痹椒贾赋觯岸唐趤砜矗糠诛L(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的保守型投資者可能因風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)選擇贖回，或需重新評(píng)估自身與產(chǎn)品的適配性；長(zhǎng)期而言，動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)機(jī)制有助于提升基金風(fēng)險(xiǎn)透明度，從根源上降低投資者與產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配隱患。”
陳興文指出，從行業(yè)角度看，此舉將推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)從賣產(chǎn)品向賣服務(wù)轉(zhuǎn)型，倒逼基金公司提升投研能力，促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)健康發(fā)展。
“投資者則應(yīng)摒棄‘風(fēng)險(xiǎn)漠視’心態(tài)，以適配自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的理性投資，擁抱‘凈值化時(shí)代’的波動(dòng)常態(tài)?！标惻d文建議道，“同時(shí)，投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，及時(shí)調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
來源：城市金融報(bào)
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