12月4日晚，老字號龍頭企業東阿阿膠股份有限公司（以下簡稱“東阿阿膠”）發布公告稱，公司擬使用自有資金1億元至2億元，通過二級市場回購公司股份，回購價格不超過72.08元/股（含）。本次回購的股份將全部用于注銷，以提升每股收益。結合此前披露的分紅方案，2025年以來東阿阿膠累計分紅及回購注銷總規模已超過18億元，形成了“高分紅+回購注銷”的雙重回饋組合拳。
此次股票回購計劃是東阿阿膠上市以來首次實施股份回購并注銷，標志著其在股東回報方式上的重要創新。根據公告，回購股份將用于減少注冊資本，此舉可直接提升每股收益、凈資產收益率等核心財務指標，并通過優化資本結構為股東價值帶來實質性增長。
值得關注的是，東阿阿膠自上市以來始終堅持高比例現金分紅，累計分紅金額已超過100億元，其分紅比例連續多年保持在較高水平，在消費行業乃至整個A股市場中都較為突出。
眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜在接受采訪時表示，股票回購注銷通常出現在公司股價被低估且管理層對未來盈利增長有明確預期的場景。東阿阿膠此時推出該計劃，既回應了市場對公司價值回歸的期待，也為長期投資者注入了信心。
從財務數據看，該公司三季報顯示，今年前三季度該公司經營活動產生的現金流量凈額保持穩健，凈現比大于1，這為持續分紅與回購提供了堅實的資金基礎，凸顯出公司“真金白銀”回報股東的可延續性。
與此同時，東阿阿膠業績企穩回升的態勢也日益清晰。今年第三季度，該公司實現營業收入達17.16億元，同比增長8.5%；歸母凈利潤為4.56億元，同比增長10.27%。
從產品布局來看，作為行業領軍企業，東阿阿膠已構建起以阿膠塊、復方阿膠漿為核心，以“皇家圍場1619”等產品為第二增長曲線的多元化產品體系，并堅持“藥品+健康消費品”雙輪驅動。其中，阿膠塊與復方阿膠漿作為公司的“核心王牌”，持續保持強勁的市場競爭力。
東阿阿膠有關負責人在接受采訪時表示：“隨著冬季進補旺季到來，疊加近期流感高發帶動消費者健康滋補意識提升，東阿阿膠核心產品的增長動力依然充足。”
此外，行業數據顯示，藥店渠道此前經歷的行業性調整已基本結束，全國藥店關店數據出現明顯拐點，終端動銷逐步恢復，這為東阿阿膠的產品銷售提供了良好的渠道支撐。
線上渠道也成為銷售增長的重要助力。近年來，東阿阿膠持續加大線上布局，通過電商平臺、直播帶貨等多種形式拓展銷售場景，線上收入占比穩步提升。數字化渠道不僅有助于控制營銷成本，也加強了與年輕消費群體的溝通，推動品牌向年輕化轉型。
今年以來，國家層面陸續出臺多項促消費政策，從發放消費券到優化消費環境，一系列舉措有力提振了市場信心，為食品飲料、醫藥健康等消費板塊帶來政策利好。作為滋補健康領域的代表企業，東阿阿膠有望直接受益于消費升級與政策支持帶來的需求增長。
與此同時，醫保及集采政策整體保持穩定，為中藥消費企業營造了良好的政策環境。此前市場關注的集采對中藥企業盈利的影響已逐步緩和，而醫保目錄對優質中藥產品的納入，反而為企業打開了更廣闊的市場空間。對東阿阿膠而言，政策對中藥產業支持力度的持續加大，將進一步推動行業集中度提升，有利于龍頭企業的發展。
中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，東阿阿膠通過“藥品+健康消費品”雙輪驅動戰略，持續推動老字號品牌年輕化，有效拓展了消費群體并提升市場滲透率。當前，中醫藥養生行業的政策紅利與消費升級趨勢，正為公司創造重要的戰略發展機遇。
（來源：證券日報網 王僖）
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