12月6日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份全球制造業(yè)PMI為49.6%，較10月份微降0.1個百分點(diǎn)，連續(xù)9個月運(yùn)行在49%至50%區(qū)間內(nèi)。
中國物流信息中心分析師武威表示，綜合指數(shù)變化來看，全球制造業(yè)恢復(fù)力度較10月份稍有減弱，指數(shù)仍維持在49%以上，顯示全球制造業(yè)并未脫離今年以來的恢復(fù)區(qū)間，但恢復(fù)力度仍待加強(qiáng)。
武威表示，面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，世界各國都在不斷調(diào)整發(fā)展策略。對內(nèi)，努力通過多元化手段擴(kuò)大內(nèi)需，培育經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力；對外，逐步加強(qiáng)構(gòu)建周邊區(qū)域的穩(wěn)定合作模式，并不斷在開放合作與經(jīng)濟(jì)安全之間尋求動態(tài)平衡。從長期來看，世界各國合力構(gòu)建更加包容、普惠和共贏的國際合作模式，是保持全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的根本路徑。
分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)保持溫和擴(kuò)張。2025年11月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.7%，與10月份持平，連續(xù)7個月在50%以上。從主要國家來看，中國制造業(yè)PMI較10月份有所上升，在49%以上；印度制造業(yè)PMI較10月份下降，在55%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞和越南制造業(yè)PMI在53%以上，馬來西亞和緬甸制造業(yè)PMI在50%以上，菲律賓制造業(yè)PMI在50%以下；日本和韓國制造業(yè)PMI較10月份一升一平，均在50%以下。
“綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)與10月份相比波動不大，保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢，整體指數(shù)水平仍高于非洲、歐洲和美洲，繼續(xù)發(fā)揮對全球經(jīng)濟(jì)的重要支撐作用，為全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)注入穩(wěn)定動能。”武威表示，但也要看到，亞洲各國同樣面臨關(guān)稅摩擦和地緣政治沖突引發(fā)的不確定性影響。亞洲各國正一方面通過多元化市場布局、優(yōu)化出口市場結(jié)構(gòu)來分散外部需求波動風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，通過深化區(qū)域合作來強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈韌性來抵御外部不確定性的沖擊。
值得關(guān)注的是，歐洲制造業(yè)PMI與10月份持平，仍在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較10月份下降，且由10月份的50%以上降至50%以下；美洲制造業(yè)PMI較10月份下降，持續(xù)運(yùn)行在49%以下。
武威分析稱，數(shù)據(jù)變化顯示，歐洲制造業(yè)整體波動不大，延續(xù)下半年以來緩慢復(fù)蘇的節(jié)奏，但歐洲經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的不確定性仍未顯著消退，復(fù)蘇動力的可持續(xù)性仍有待進(jìn)一步強(qiáng)化。非洲制造業(yè)未能延續(xù)下半年的持續(xù)溫和擴(kuò)張態(tài)勢，且進(jìn)入收縮區(qū)間，表明非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性有待進(jìn)一步增強(qiáng)。美國制造業(yè)繼續(xù)弱勢運(yùn)行，需求側(cè)復(fù)蘇乏力，企業(yè)用工需求也有所放緩。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)高位，意味著關(guān)稅政策傳導(dǎo)的成本壓力尚未有效緩解。美國政府停擺在一定程度上拖累了經(jīng)濟(jì)活動，企業(yè)推遲了投資計(jì)劃，消費(fèi)也有所受限。
（來源：證券日報(bào) 作者：孟珂）
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