中原證券認為，2026年作為“十五五”開局之年，A股市場的投資首先要緊跟“十五五”規劃建議的政策導向，把握全球貨幣寬松周期與產業升級浪潮深度共振的機遇，至少可以圍繞“政策護航+技術突破”，把握如下三大主線：一是以人工智能技術為代表的科技創新主線；二是以“人工智能+”賦能傳統產業升級的數智化主線；三是以“投資于人”促進消費提振的價值回歸主線。
開源證券指出，科技+周期的雙輪驅動的主線仍將延續，在全球科技大周期的共振下，科技的相對盈利與景氣優勢有望延續。而周期行業在“反內卷”為主要政策底色背景下，輔之PPI邊際修復與再通脹的交易預期同樣也大有可為。兩者有望殊途同歸。建議關注：（1）科技內部的修復和高低切：軍工、傳媒（游戲）、AI應用、港股互聯網、電池、核心AI硬件；（2）PPI改善加廣譜反內卷受益：光伏、化工、鋼鐵、有色、電力、機械；（3）中長期底倉：穩定型紅利、黃金、優化的高股息。
興業證券指出，考慮2026年仍處于關稅擾動區間，以及全球經濟低位增長、訂單透支效應逐步顯現、轉口貿易監管趨嚴等因素影響，外需或有所承壓。但結構上，中國制造業競爭優勢凸顯、新興市場“再工業化”需求持續演繹等因素支撐下，2026年中國出口仍有望保持平穩增長。具體而言，2026年中國外需可把握以下四個增量機會：1.新興市場“再工業化”需求帶來的結構性支撐；2.中國制造業競爭優勢正逐步體現；3.出海布局牽引國內產業鏈、價值鏈升級；4.政策聚焦下的服務貿易增長潛力空間。
（來源：證券時報網 作者：吳曉輝）
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