國泰海通認為，多重因素支持中國權益表現，維持對A/H股的戰術性超配觀點。2026年是“十五五”規劃開局之年，預計廣義赤字有望進一步擴張，經濟政策有望更加積極。若美聯儲12月降息，當下人民幣穩定升值也為2026年初中國寬松貨幣提供有利條件。改革提振中國市場風險偏好。中國權益相較于其他主要大類資產的風險回報比較高。
華創證券指出，11月出口增速反彈超預期（較上月高7個點）有基數的影響（5個點左右），也有需求韌性的支撐。一是11月我國制造業PMI新出口訂單大幅修復且各行業全面回升，二是出口邊際增長動能有所恢復。9—11月環比平均1.1%，與歷史同期均值相近，Q3出口月度環比均值僅有0.4%（大幅低于過去十年同期平均1.4%）。往后看，月度視角下，12月基數抬升，或帶來同比讀數2—3個點的調整壓力。季度視角下，領先指標顯示外需環境穩健，電子鏈或繼續助力增長。半年至一年維度下，貨幣寬松累積效應驅動的穩定外需環境+機電出口景氣，或支撐出口維持偏強韌性。
中原證券指出，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩上行，盤中滬指在3923點附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中商業百貨、電子元件、光伏設備以及醫療服務等行業表現較好；有色金屬、能源金屬、貴金屬以及鋼鐵等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅整理的運行特征。當前國內經濟宏觀面處于溫和修復但基礎仍需鞏固的狀態。中長期支撐本輪A股上漲的基礎并未發生轉變。在政策暖風、資金改善的合力下，市場再度向上運行的可能性正在增加。預計上證指數圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現。建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注商業百貨、光伏設備、電子元件以及醫療服務等行業的投資機會。
(來源：證券時報網 作者：吳曉輝)
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